［本站讯］6月22日下午，经济学院第149期高级经济学讲座在山东大学中心校区举行。来自美国爱荷华州立大学的高磊教授为经济学院师生带来了题为“Corporate Goodness as a Signaling Device: Evidence from a Quasinatural Experiment”的专题报告。经济学院的部分老师和研究生聆听了此次报告。
　　报告中，高磊教授首先介绍了近年来企业进行社会责任行为的上升趋势，以及以往研究中对企业行善和企业良性运营之间关联性的研究。同时，针对在企业承担社会责任行为动机方面研究的缺失，高磊教授提出以考察企业通过行善释放出区分自身与不良企业的信号作为企业承担社会责任的研究思路。根据这一思路，高磊教授采取了拟自然实验的方式，在裸卖空禁令条件下对企业进行社会责任行为投资与其股价变化的关联性进行研究。通过实证，研究发现，当企业在面临外生性的卖空压力增大时，同对照组相比，其进行承担社会责任行为的倾向会显著提升。同时，高磊还发现，这一结论对于有更高信号释放能力（即更高盈利能力和更少的财务束缚）和更强信号释放需求（即更高的信息不确定性、更强的市场竞争环境以及更多的非基本面驱动做空压力）的企业更加明显。更进一步，相较于没有增加承担社会责任行为的企业，本研究显示，增加社会责任行为的企业在面临股价上的冲击之后能获得一个更大程度的价格反转。根据以上研究结果，报告得出结论，社会责任行为是企业用作区分其同行业内其他竞争对手的一个信号发生器。报告结束后，高磊教授对现场听众提出的问题进行了详细的解答，并就研究中的数据处理等相关问题同听众进行了讨论。
　　高磊，爱荷华州立大学(Iowa State University) 金融系助理教授，乔治亚大学 (University of Georgia) 金融学博士，研究领域：金融市场，公司财务，公司监管，已在《Journal of Corporate Finance》 等期刊发表多篇论文，其工作论文曾在 EFA(Eastern Finance Association) 年会获得最佳论文奖。