［本站讯］7月2日上午，伦敦政治经济学院张程博士做客经济学院第119期高级经济学讲座，作了题为“The Effect of Options on Liquidity and Asset Returns”的学术报告。
　　张程报告的主要内容是在金融衍生市场快速发展和管制加强的背景下，以相关实证研究为依据，对期权标的资产清单的影响作了理论分析。文中设置了一个包含两种资产的三期静态REE模型，检验了在不对称信息经济中，引入期权市场对标的资产的市场流动性及事前价格所产生的影响。结论发现，期权提供了套期保值收益，并改进了流动资产供需双方的风险分担；在流动资产供方市场中，期权的引入会增加标的资产的事前价格，而在需方市场中，则会降低事前价格；引入期权会减弱流动资产需求方交易的价格冲击，但对标的风险资产的价格倒挂没有影响；期权清单可能会扭曲流动资产和期望收益的正相关关系。
　　张程是山东大学经济学院2005级本科生，硕士毕业于荷兰蒂尔堡大学，现博士就读于伦敦政治经济学院，主要从事理论和实证资产定价等方面的研究。